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浅析国外资产比重过大对我国经济的影响

2019-02-26 01:33:03来源:论文阁作者:佚名
导读:浅析国外资产比重过大对我国经济的影响 王霄瑜 (兰州石化公司新闻中心甘肃兰州730060) 自1993年以后,我国国外资产数额急剧增加,这在促进我

浅析国外资产比重过大对我国经济的影响

                                         王霄瑜

                                                              (兰州石化公司新闻中心  甘肃 兰州  730060)

自1993年以后,我国国外资产数额急剧增加,这在促进我国经济快速发展的同时,也对我国的经济发展产生了很大的负面影响,本文从我国的具体实际出发,分析了近年来我国国外资产急剧增加的现状、原因以及利弊,并提出抑制国外资产过快增长的具体办法和措施。

【关键词】外汇储备;外汇占款;对冲;套利

10年来我国国外资产数额的变化

我国中央银行的《货币当局资产负债表》,记录了我国一定时期内资产、资金的变动情况,是中央银行业务活动的综合体现,通过对资产负债表中各项目资金变动情况的分析,可以了解我国的货币政策,发现我国货币政策实施中存在的问题,从而研究解决问题的方案。现将2004年12月末到2013年12月末我国中央银行资产负债表中总资产和国外资产的变化统计如下(单位:亿元):

从上表可以看出,在2004年到2013年的10年间,我国的总资产从78655.33亿元增加到317278.55亿元,增加了3.034倍。国外资产从2004年的46960.13亿元增加到2013年的272233.53亿元,增加了4.798倍,国外资产占总资产的比例由2004的59.7%增加到2013年的85.8%。由此可知,10年来,我国国外资产的增长幅度超过总资产的增长幅度,国外资产在总资产中占比例大幅度增加,换就话说,就是我国总资产的增加主要是由国外资产的增加引起的。那么,是什么原因引起我国国外资产的大幅度增加呢?下面结合我国的经济现状予以分析。

我国国外资产大幅度上升的主要原因

在我国中央银行的资产负债表中,国外资产主要包括外汇储备、货币黄金和其他国外资产。外汇储备就是外汇占款,是政府持有的可自由支配和交换的非本国货币,是一国拥有的在国际上可自由兑换的流动性资产。货币黄金的增加不一定会增加基础货币的投放,例如在国际市场上使用外汇购买黄金等。其他国外资产指中央银行所持有的除了外汇储备和黄金以外的国外资产,其他国外资产的增加也不会增加基础货币的投放。因此,我国国外资产的大幅度增加主要是由外汇储备的大幅度增加引起的。下表列出了从2004年12月末至2013年月末我国外汇储备同国外资产的变化关系。(单位:亿元):

从表中可以知道,从2004年12月末至2013年12月末,我国外汇储备占国外总资产的比例一直保持在92%以上,可以说,正是外汇储备的大幅度增加导致了我国外汇储备的大幅度增加。通过深入分析和研究,笔者认为我国外汇储备大幅度增加的原因主要表现在以下八个方面:

(1)世界经济、金融的一体化是我国外汇储备大幅度增加的外部原因。随着经济全球化、一体化进程的不断深入,世界各国金融、贸易得到了前所未有的发展,贸易额迅速增大,资本流动速度加快,我国作为最大的发展中国家,也作为世界经济的微观主体,无疑会受到经济全球化、一体化的深刻影响,同世界各国的贸易量不断增大,进而引起外汇储备大幅度增加。

(2)在全球分工格局下我国所处的经济地位是我国外汇储备大幅度增加的另一外部原因。在当前全球分工格局下,我国处于国际分工的中末端,承担了大量的劳动、资本密集型产品的加工制造和出口转移,而在贸易创造和贸易转移过程中积累了大量的外汇储备。同时,在世界经济增长周期中,我国等发展中国家资本回报率明显优于发达国家,使得大量外资以战略投资等渠道涌入我国,进而通过资本项目积累了大量外汇储备,导致外汇储备大幅度增加。

(3)经常项目和资本项目长期双顺差是我国外汇储备大幅度增加的直接原因。近年来,我国实行“走出去、请进来”的发展战略,实施多项对外贸易优惠政策,着力改善投资环境,吸引越来越多的投资者到我国进行投资,引起我国经常项目与资本和金融项目连续出现顺差,促使我国外汇储备大幅度增长。

(4)我国外汇管理制度改革为外汇储备的增长提供了动力和制度保障。自1979年经济体制改革以来,我国对外关系和外汇收支领域发生了较大变化,改革了统收统支的外汇管理制度,鼓励外商来我国进行投资,规定只要属正常业务活动,均可自由收付外汇,突破了中国银行独家经营外汇的局面,形成多种金融机构并存的外汇经营体制,放松了对个人外汇的管理,在此基础上,建立了以市场为基础、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场,使人民币成为可兑换货币,这一系列改革政策的实施,使我国的进出口额和外汇储备均有大幅度的增加。

(5)我国国民经济持续快速发展,国家经济实力、国际竞争力的增强以及对外资吸引力的增强,是我国外汇储备迅速增加的根本原因。一方面,国民经济的持续快速发展,增大了我国对外汇资产的需求,迫使我国尽可能多地引进外资;另一方面,我国国民经济的快速发展,国家经济实力、国际竞争力的不断增强,吸引了大量国外投资者到我国进行投资,这些,都促使我国外汇储备迅速增长。

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